[넷플릭스 실적분석] 성장은 끝났고 숫자로 답해야 한다

넷플릭스는 2025년 4분기 실적에서 매출 120억 5천만 달러로 전년 동기 대비 17.6% 증가했습니다. 이 매출액은 시장 컨센서스 추정치인 119억 7천만 달러를 상회 [https://www.hollywoodreporter.com/tv/tv-news/netflix-q4-2025-earnings-results-passes-325-million-subs-1236478604/] 했습니다. 넷플릭스의 주당순이익(EPS)은 56센트로 시장 추정치인 55센트를 웃돌았습니다. 호실적 but 주가 하락 2025년 4분기 매출은 120억 달러, 연간 기준으로는 450억 달러(+16%)의 성장을 기록하며 외형상으로는 여전히 견고한 실적을 보였습니다. 영업이익률 또한 30%대에 근접하여 스트리밍 업계 최고 수준의 수익성을 유지했습니다. 그럼에도 불구하고 실적 발표 직후 주가는 하락했습니다. 그 이유는 무엇일까요? 시장의 관심은 절대적인 실적 규모보다는 성장 속도에 집중되었기 때문입니다.